球友直播体育：创近43年最大单周跌幅 黄金“投资神话”终结？

产品简介：

千亿体育app：

  央广网北京3月21日消息（记者 邹煦晨）全球贵金属市场迎来一轮惨烈行情。本周，国际金价遭遇史诗级暴跌，创下1983年3月以来的近43年最大单周跌幅纪录，此前持续上行的强势走势就此终结，引发全球金融市场高度关注。

  Wind多个方面数据显示，本周现货黄金累计跌幅达10.49%，最终收于4491.67美元/盎司，价格接连失守多个关键整数关口，避险资产的光环暂时褪去，市场多空格局也随之发生剧烈重构。

  除现货黄金外，Wind数据还显示，COMEX黄金期货本周累计跌幅达11.26%，最终收于4492美元/盎司。

  南开大学金融学教授田利辉在接受央广财经记者正常采访时指出，1983年的金价大跌源于产油国因油价下行抛售黄金换取外汇，属于供给端冲击；而此跌则是美联储预期管理引发黄金持有成本骤升，本质是需求端的坍塌。此外，当前黄金市场已由ETF、期货期权、互换协议等衍生品主导，算法交易与程序化止损机制进一步放大了价格波动，导致短期价格偏离基本面的幅度远超以往。

  田利辉进一步分析，黄金并非“只涨不跌”的投资神话，其价格趋势由真实利率、美元信用、风险情绪三重变量共同驱动，任何单一逻辑的过度定价，最终都会向均衡水平回归。从诱因来看，本周金价暴跌表面是美联储降息预期延迟，市场被迫重估真实利率路径；深层则是黄金定价逻辑的根本切换——地缘避险逻辑让位于通胀交易逻辑。油价飙升推高市场通胀预期，资金从无息资产黄金大规模涌向美元及美债，最终引发踩踏式抛售。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙向央广财经记者表示，从传统逻辑来看，地缘冲突往往会推升投资者避险情绪，而黄金作为经典避险资产，通常会因此获得资金青睐。但本轮中东冲突期间，市场却走出了截然不同的行情。原因包括，伊朗封锁霍尔木兹海峡引发国际油价大幅冲高，一度攀升至119美元/桶，这直接助推全球通胀预期升温。在此背景下，美联储被迫持续推迟降息时点，甚至年内不降息的预期逐步强化，这对不生息的黄金资产形成了显著利空。此外，部分机构因其他资产价格下降面临流动性压力，选择抛售持有的黄金头寸以回笼资金，这种被动的“卖金救火”行为，进一步加剧了金价的下跌势头。

  田利辉表示，短期来看，金价技术性超卖或触发阶段性反弹，但趋势反转仍有待观察。若4500美元关键关口失守，下一支撑区间将落在4200—4300美元，这一区间对应2024年三季度以来的密集成交区域。反弹的潜在催化剂主要有三方面：一是美联储释放政策立场软化的信号；二是地缘冲突出现变化；三是美股科技股大幅回调引发市场风险偏好再定价。从中期走势来看，金价将锚定真实利率走向，若美国经济数据持续强劲，降息预期进一步延后，真实利率保持高位运行，金价仍将承压；若经济衰退迹象显现，倒逼美联储转向宽松货币政策，真实利率下行则会重新为金价打开上行空间。简言之，黄金中期走势将取决于美联储政策转向的时点，以及地缘局势的演变节奏。

  刘志耕称，当前金价的下跌并非基本面崩塌，而是利率预期、地缘风险与流动性博弈三重力量激烈碰撞的结果。与1983年的行情相似，黄金正经历 “避险失灵”的阵痛期，但相较于彼时，本轮金价的底部支撑更为坚实。他预判黄金未来走势将呈现“短期承压、中期分化、长期向好”的特征。其中，长期向好的核心逻辑在于，黄金的属性不仅局限于商品或金融实物资产，更是全球货币信用体系的“压力计”。在全球债务高企、地缘局势持续动荡、货币信任度动摇的大背景下，黄金的战略价值正愈发凸显。

  杨德龙认为，在全球多国去美元化进程推进、美国政府债务高企、美元流动性持续宽松的背景下，国际金价长期上涨的趋势不会改变，甚至有望在未来创出历史上最新的记录。不过，从短期来看，本轮金价下跌的幅度与速度均超出市场预期，投资者仍需警惕短期回调的风险。他同时指出，每一次大幅度下滑往往也是布局黄金的良机。过去两年，他始终建议投入资金的人在资产组合中配置20%的黄金类资产，这一策略至今依然有效。究其根本，配置黄金能够有效抵御法币贬值带来的资产缩水风险。